最近不少朋友问老张，听说股票大盘要跌，要不要卖股票？我总是无以为答，因为这个问题确实不好回答，差市场一样有表现出色的股票，回避股市系统性风险最重要的是要回避急跌那一段。

        中国股市怎么了？以后会怎样？老张认为这才是最关键的问题。那么老张以有限的知识和个人观点来分析当前的股市：

         一、当今中国股市的战略地位

         一直以来，不少专家和学者认为中国股市从成立以来没有反映出国民经济晴雨表的作用。事实上这话不正确，我认为中国股市长期以来基本上能反映出国家的经济状况。首先，我国的经济状况是怎么样的，如我们读书时教科书描述一样，生产力发展不均衡，并以此造成了产业经济不均衡和区域性不均衡。中国股市的上市公司数量、质量以及行业跨度完全反映出上述不均衡状况。其次，因为中国缺乏完善的社会保障制度，仍然有三分之二的人口处于对未来生活无保障状态，在传统的蓄谷防饥思想作用下，国民收入在没有有效的投资渠道，银行存款高于GDP速度增长，在政策引导下，储蓄和股市成为民间资本流动的跷跷板。第三、中国股市充分体现出我国股市投资主体的素质水平，过去10多年来，我国投资主体以私人投资、券商以及非专业投资机构、基金等组成，特别在投资基金、社保基金和保险公司在股市占的比例非常低的时候，股票以涨跌幅度论英雄，长期以来股价未充分体现出实体经济素质，这就是我国投资者素质水平决定的。最后，我国股市里的上市公司营私舞弊，各种欺骗小股东或者内幕交易行为风行，今年的超级公司明年就即将破产，公司素质非常不稳定。体制和制度上的缺陷束缚生产力释放出其本应有的能量。综上，老张认为股市就是一个国家经济的镜子，而中国股市一直都做到了这一点。

       说起股市的地位，大部分股民（没有专业知识的我还不敢称呼其为投资者）都不理解。股市最基本功能，就是起到市场化的资源优化配置作用，而非大家片面地看到的提供交易机会或者说其是财富分配场所。中国股市还起一种非常重要的作用，就是通过股份制这种财产组织形式把国有的、控制国民经济命脉的国有企业公众化，以化解过去体制上的缺陷，让其规范管理，能适应不断市场化和国际化的竞争环境。所以中国股市从邓小平当年提出实验一下走到今天全民炒股的今天，已经成为了一个关乎国有经济稳健和社会稳定的事物。

         二、政府眼里的当前中国股市

        正如上面所说，国有企业进入股市能起到改造国有企业，更好地实现国有资本保值增值的目的。同时股市对于财政来说，是一架印钞机，交易量不断地给国家财政提供源源不断的税收收入。股市还是非常好的一个金融蓄水池，当前房地产市场出现非理性泡沫，股市第一起的作用分流流动性资金继续进入地产市场，可以缓解金融风险产生，第二可以通过股市造富机制使老百姓提高收入，化解因房价上涨住房消费购买力的不断萎缩。

       同时目前地产和股市泡沫有利于国家政策引导让国内大量富裕资金进入股市，实现国有资产变现转化为社会保障资金，有利于调节社会阶层差距，提高社会和谐度。

      中国资本市场逐步对外开放，让与国际环境联动的中国股市更扑塑迷离。中国股市面临两难问题，引来QFII希望带来市场观念的转变，但是更加怕QFII在中国市场里从一条小鱼成长成为搅动和兴风作浪的大鳄。国际间的资本博弈让政府最期望股市稳定。跌了让国际资本占了大便宜，涨得过高怕泡沫过大伤了老百姓。

      三、未来的股市发展预测

        基于以上分析，我认为中国股市只要不继续出现大幅上涨的话，不会甭盘：

        1、国有股将在温和震荡中逐步减持。

        2、人民汇率浮动幅度只要不继续放大，国际资本仍然对中国股市虎视耽耽。

        3、随着整体上市和股权激励机制的普遍实施，股权分置改革所带来的生产力解放，将通过公司业绩增长抬高市场估值水平。

        4、07年6月的大跌有利于使基金发行处于有利局面，基金占市场投资主体的比例继续提高，达到政府的预期，起到稳定市场和抗衡游资突袭的作用。

       5、适度泡沫的中国股市将难现市场全部股票大涨的局面，行情结构化特征明显，将会越来越多人赚到指数亏了钱。